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展望下半年，包括新一轮带量集采在内的一系列行业政策将会在下半年陆续落地，但我们认为今年的情况与去年下半年差别较大。一方面，去年上半年由于医药行业数据较好以及白酒、家电等 传统家电板块的部分龙头经营情况不及预期，全市场资金涌入医药板块，累积了大量的超额收益的同时也带来了大量的盈利浮筹， “长生事件”、“假医生门”、“4+7”等各类负面信息超预期出现时便产生了踩踏，这样前期“高水位”的情况在今年上半年并没有出现；另一方面，经过第一轮 4+7 带量集采结果的洗礼，市场对于带量集采的方向和幅度有了认知，相关预期也已经反映在股价 中。在细分结构方面，我们认为在大环境没变的情况下，市场对行业内“核心资产”的追捧仍将持续，并通过逐季锁定年度业绩和次年增速来消化其高企的估值；另一些悲观预期充分展开，并有可能通过业绩和政策导向反证预期过度悲观的个股，则有可能迎来估值修复的机会。

不容忽视的是，传统厂商的线下渠道繁琐冗长，期间还会有多层级的价值附加，即使与电商合作，以过去传统的电商链路来看，品牌方之后还有所谓的线上代理商或代运营公司。“拼多多希望的模式是直接找这到品牌代工厂，通过工厂直发的形式直接把货发给消费者。”达达指出，在平台上展现给消费者的店铺即为工厂的自主品牌，在卖商品时直接将品牌输出给消费者，从而形成复购。“整个供应链是一个’货找人’的模式。”在达达看来，这不仅会激发用户的潜在需求，还可以迅速聚集用户的显性需求，反向传递给厂商，降低销售的不确定性。“过去是酒香不怕巷子深，但如今的市场环境已大不一样。”同济大学经管学院副院长程名望认为，如今无论对个人还是群体而言，市场是需要细分的。“拼多多在这种趋势下进行的反向定制生产，是从满足需求到创造需求，这才是当下最难的。”

2018年3月13日，美国商务部工业和安全局发函告知中兴通讯，由于违反了和解协议中的待定条款，对中兴的待定制裁会生效。信函中给予了中兴通讯回应的机会，中兴于2018年3月16日作出了回应。美国商务部执行秘书长Richard R。 Majauskas评估了中兴通讯的回应，加上根据美国商务部跨年调查期间中兴通讯对美国政府的应对，他认为中兴进行了欺骗之举，做出虚假陈述，还重复违反美国法律。最终，Majauskas签署了对中兴实施禁令的文件。

点评：在现金分红上充分听取投资者意见，与股东达成共识，可形成良性互动的经营格局。保险公司信披新规今年7月起实施保险业信息披露迎来新的纲领性文件。昨日，银保监会下发《保险公司信息披露管理办法》（下称《办法》。相较于2010年的版本，《办法》要求保险公司披露的内容更加丰富，涵盖信息披露的内容、方式和时间、管理及法律责任等。新《办法》于今年7月起正式实施。

调查组认为，尽管“贴签疫苗”未发现安全问题，但山西省疾控中心对疫苗管理存在一定问题。当年4月6日，卫生部的新闻发言人邓海华在新闻发布会上向媒体通报结果，与之一同参加发布会的，即有时任国家食品药品监督管理局稽查局局长的王立丰。通报显示，山西省疾控中心未经批准并违反技术规程在部分疫苗包装上加贴标签，下发的免疫方案涉及具体疫苗生产企业和批发企业等问题，违反了《疫苗流通和预防接种管理条例》和《药品说明书和标签管理规定》。邓海华直言，“山西疫苗事件客观上已经造成了全国范围内广大群众对疫苗的信任危机。”

闻泰科技：近15亿元清理房地产资产闻泰科技（600745）5月10日晚间公告，公司拟将与房地产业务相关的全部资产及相关子公司股权，转让予关联方云南城投，交易作价14.87亿元。 具体资产包括：中茵昌盛49%股权、徐州中茵88.59%股权，以及淮安中茵、兰博基尼酒店公司、林芝中茵、江苏中茵大健康的100%股权。闻泰科技表 示，鉴于相关房地产业务亏损，本次出售房地产类资产将消除房地产业务亏损对公司财务状况及经营业绩的不利影响。